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Kolumne: Lucas Zeise: Ostergeschenk für JP Morgan

Das ist doch endlich eine gute Nachricht: Es findet sich jemand, der Bear Stearns kauft. Es gibt jemanden, der für die Übernahme der kaum überschaubaren Risiken der US-Investmentbank Bear Stearns einen Preis bezahlt, der auf den ersten Blick über null liegt. von Lucas Zeise

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Für 236 Mio. $ geht die traditionsreiche Brokerbank an JP Morgan . Das ist nur knapp mehr als geschenkt. Die US-Notenbank Fed gibt, sozusagen als Morgengabe zur glücklichen Nothochzeit, noch einmal 30 Mrd. $ als Liquiditätshilfe dazu. Die kommen noch oben drauf auf die Summe, mit der Bear Stearns schon am Freitag mit einer klassischen Notoperation vor dem Bankrott gerettet wurde.

Die Fed teilt nur wenig über die Konditionen dieses Bail-outs mit. Sie lässt im Dunkeln, wie viel Liquidität sie bereitgestellt hat. Sie schweigt sich aus über die Sicherheiten, die sie von Bear Stearns im Gegenzug für Zentralbankgeld erhält. Sie erklärt nicht, wie sie diese Sicherheiten bewertet hat. Sie sagt nicht, welchen Zinssatz sie verlangt. Man kann nur vermuten, dass dieser dem im September 2007 ermäßigten Strafdiskontsatz von 50 Basispunkten (BP) über dem Leitzins entspricht. Vielleicht hat sie aber auch den erst am Wochenende weiter auf einen Aufschlag von 25 BP gesenkten Satz bereits im Vorfeld angewendet.

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