FTD-Serie: Sebastian Dullien - Die Kolumne

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Kolumne: Sebastian Dullien: EZB auf Kollisionskurs

Notenbankbeobachter haben kaum Zweifel daran, dass die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen erhöhen wird. Die Ankündigung, entgegen der Tradition Anfang August eine Sitzung in Frankfurt abzuhalten und zudem im Anschluss eine Pressekonferenz zu geben, ist an den Märkten als ein verfrüht verschicktes Statement über eine Leitzinserhöhung interpretiert worden. von Sebastian Dullien

Damit würden die Währungshüter ihren Straffungskurs beschleunigen. Mit einem Zinsschritt am 3. August würde die EZB ihr bisheriges Muster durchbrechen, die Zinsen einmal alle drei Monate anzuheben, und einen schnelleren Schritt einlegen. Bis zum Jahresende könnten dann noch gut zwei Schritte folgen. Der Leitzins läge dann bei 3,5 Prozent.

Sinnvoll nur auf den ersten Blick

Zunächst hören sich die Argumente für diese Strategie sinnvoll an. Immerhin sind die Zinsen immer noch historisch niedrig. Auch im Verhältnis zur Inflation von knapp über zwei Prozent könne man einen Zinssatz von 3,5 Prozent nicht als restriktiv bezeichnen, so geldpolitische Falken. Zudem liegen Stimmungsindikatoren in den Euro-Staaten nahe den Höchstständen aus dem New-Economy-Boom.

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