Auswahl und Urteil - FTD-Autoren berichten über Wirtschaft, Politik und Gesellschaft

Kolumne: Tobias Bayer - Obszöne Hedge-Fonds

Die Krise erzwingt auch eine begriffliche Neuorientierung. So machen sich Finanzreformer Gedanken über die systemischen Risiken - leider völlig unsystematisch. Denn "obszön" und "systemisch" haben mehr miteinander zu tun, als man denkt. von Tobias Bayer

Mehr zum Thema

Die Begriffe "Obszönität" und "systemisches Risiko" haben auf den ersten Blick nichts gemein. Dabei liegen sie eng beieinander: Niemand kann genau erklären, wann etwas obszön beziehungsweise systemisch riskant ist.

Es gilt vielmehr in beiden Fällen das Bonmot des US-Verfassungsrichters Potter Stewart, der sich zum Aufführungsverbot des französischen Films "Les Amants" Anfang der 60er-Jahre in einem wegweisenden Urteil wie folgt äußerte: "Ich will gar nicht mit einer genauen Definition des Obszönen fortfahren. Ich erkenne es einfach sofort, wenn ich es sehe."

Für zartbesaitete Zeitgenossen dürfte die Kapitulation des höchsten Gerichts der Vereinigten Staaten eine beunruhigende Anekdote sein. Bildet der Begriff "systemisches Risiko" doch den Kern jedes Reformvorschlags für die Finanzarchitektur. Sowohl in den USA als auch in Europa sollen neue Gremien geschaffen werden, die systemische Risiken im Blick haben.

Das geht einher mit der Idee, künftig alle Winkel des Kapitalmarkts auszuleuchten. Häufig erwähnt werden in diesem Zusammenhang Hedge-Fonds, gerne mit dem Zusatz: "Sie haben die Krise zwar nicht verursacht, aber..."

Hier enden die Gemeinsamkeiten der Finanzreformer auch schon. Sobald es konkret wird, gehen die Sichtweisen über das systemische Risiko auseinander. Man kann den Bauherren und -damen also nur zurufen: Ein bisschen mehr Systematik beim Systemischen schadet nicht.

Dieses ist ein kostenpflichtiger Inhalt der FTD. Bitte melden Sie sich an, um fortzufahren!

Abonnenten
Sie haben kostenlosen Zugang zum Weiterlesen oder Herunterladen. Bitte melden Sie ich mit Ihren Zugangsdaten über die Anmeldebox an.

Nicht-Abonnenten
Wenn Sie Interesse an einem FTD-Abo haben, informieren Sie sich über die verschiedenen Abo-Angebote unter www.ftd.de/abo-vergleich.

Alternativ können Sie für den Zugriff auf den gewünschten Inhalt ein Tagesticket erwerben. Für den Erwerb eines Tagestickets müssen Sie bei uns registriert sein (zur Registrierung). Nach Registrierung melden Sie sich einfach über die Anmeldebox an. Anschließend können Sie das Tagesticket erwerben.

Das Tagesticket bietet für 2,50 € einen 24-Stunden-Vollzugriff auf...

...alle Premium-Artikel auf FTD.de
...das aktuelle ePaper (Zeitung als PDF) und 1-Monats-Archiv der FTD
...die Nachmittagsausgabe FTD 17 Uhr (PDF)
...alle Sonderbeilagen der FTD (PDF)
...alle älteren Ausgaben der FTD über einen Archiv-Zugang
...alle archivierten Online-Artikel

Statten Sie Ihre Mitarbeiter oder Key-Accounts mit dem Informationsangebot der FTD aus. Über Unternehmenslösungen für Abonnements oder Online-Zugänge informiert Sie gern unsere Abteilung Business Cooperations, corporate-solutions(at)ftd.de.

Bei Fragen rund ums Abo wenden Sie sich bitte an unsere Service-Zentrale unter kundenservice@ftd.de
Bei Fragen oder Problemen zu Ihrer Einzelverkaufsabrechnung wenden Sie sich bitte direkt an Click & Buy

Jetzt bewerten

Bookmarken Drucken Senden Leserbrief schreiben Fehler melden

Unternehmen	Finanzen
Politik	Management + Karriere
IT + Medien	Wissen
Sport	Auto
Lifestyle	alle