FTD-Serie: Wolfgang Münchau - Die Kolumne

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Kolumne: Wolfgang Münchau - Völker, hört die Signale

Staatliche Entscheidungen erlangen im kommenden Jahr eine bisher ungeahnte Bedeutung. Die großen Volkswirtschaften müssen ihre Konjunkturpolitik abstimmen - um eine Depression zu vermeiden. von Wolfgang Münchau

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Die Prognose für 2009 ist einfach und schwierig zugleich. Sie ist einfach, weil man jetzt mit an Sicherheit grenzender Wahrscheinlichkeit weiß, dass uns eine Rezession bevorsteht. Für Deutschland rechne ich mit einem Wachstum von minus zwei bis minus vier Prozent. Das Wachstum in China wird auf vier oder fünf Prozent fallen, was dort einer starken Rezession gleichkommt. Der Welthandel wird zurückgehen, und das globale Bruttoinlandsprodukt (BIP) wird zum ersten Mal seit den 30er-Jahren schrumpfen Na denn, frohes neues Jahr.

Die Prognose ist anderseits schwer, da es im nächsten Jahr nicht auf die Wachstumraten ankommt, sondern auf die politischen Entscheidungen, die notwendig sind, um zu verhindern, dass aus der Weltrezession eine Weltdepression wird. Die Wirtschaftspolitik wird im nächsten Jahr eine bislang ungeahnte Bedeutung erlangen, und es wird eine sehr wichtige Frage sein, ob Finanzminister und Notenbanken genügend Vertrauen schaffen.

Um zu verstehen, was die Politik konkret unternehmen muss, sollte man sich zunächst über die Dynamik dieser Krise im Klaren sein (was nicht zu verwechseln ist mit der Suche nach den Ursachen). Nach dem Platzen von Immobilien- und Kreditblase erleben wir in der globalen Wirtschaft zwei parallele Prozesse der Bilanzanpassung. Überschuldete Haushalte bauen ihre Schulden ab, und unterkapitalisierte Banken reduzieren die Kredite. Selbst im besten Fall wird das eine ganze Weile dauern.

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