Niedrigster Wert seit 1987: Inflation sinkt auf null

Einen geringeren Preisdruck als in diesem Mai haben die deutschen Verbraucher seit mehr als 20 Jahren nicht mehr erlebt. Dennoch sind die Deflationsgefahren gesunken. von Birgit Marschall (Berlin) und Mark Schrörs (Frankfurt)

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Die Inflationsrate sank nach der ersten Schätzung des Statistischen Bundesamts von 0,7 auf nur noch 0,0 Prozent gegenüber dem Vorjahresmonat - der tiefste Stand seit Mai 1987. Im Juni dürfte sie deutlich unter die Nulllinie fallen. Vor allem stark nachlassende Energiepreise sorgten für die Stagnation der Teuerung. Im Vergleich zum Vormonat sind die Verbraucherpreise saisonbereinigt um 0,2 Prozent gesunken.

Ökonomen hatten in den letzten Monaten immer wieder vor der Gefahr einer Deflation gewarnt, einer Phase dauerhaft und auf breiter Front sinkender Verbraucherpreise. Doch ungeachtet des Preisverfalls im Mai hat sich die Wahrscheinlichkeit eines solchen Negativszenarios nach Meinung von Volkswirten zuletzt eher wieder verringert: Erste Anzeichen für ein Anspringen des Welthandels signalisierten, dass die Niedrigpreisphase gegen Jahresende tatsächlich zu Ende geht - gefolgt von einer Phase moderater jährlicher Inflationsraten in Deutschland zwischen einem und zwei Prozent.

Die Deflation gilt als besonders gefährlich, da die Möglichkeiten ihrer Bekämpfung begrenzt sind: Die Verbraucher halten sich mit Käufen zurück, weil sie in der Deflation weiter dauerhaft sinkende Preise erwarten - eine solche Situation war in Deutschland 1932 während der letzten Weltwirtschaftskrise eingetreten. Wenn Konsumenten und Investoren nicht auf Zinssenkungen oder Liquiditätsspritzen der Notenbanken anspringen, ist Gefahr im Verzug.

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