EWF: Ein Rettungsring für den Euro

Ein europäischer Währungsfonds, der den Zerfall der Euro-Zone verhindert, müsste vor allem eines bieten: Einen wirksamen Rahmen für eine geordnete Insolvenz hoch verschuldeter Mitgliedsländer. von Daniel Gros

Daniel Gros Direktor des Centre for European Policy Studies in Brüssel.

Die Europäische Union ist gegenwärtig mit einer Grundsatzfrage konfrontiert. Die Gründer der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion (EWWU) hatten noch vor der Einführung des Euro gewarnt, dass die Stabilität der Gemeinschaftswährung durch finanzielle Verschwendung gefährdet werden würde. Die Mitgliedsländer der Euro-Zone bestanden dennoch darauf, in diesem Bereich ihre volle Hoheit beizubehalten.

Die Lösung für dieses Problem hätte der Stabilitäts- und Wachstumspakt sein sollen, der im Vertrag von Maastricht niedergelegt ist - zusammen mit der sogenannten No-Bailout-Klausel, die verbietet, dass Mitgliedsländer für die Schulden der anderen einspringen. Letztere sollte für Marktdisziplin sorgen und Ersterer die Stabilität der Staatsfinanzen durch die Festlegung einer strikten Grenze für die Höhe der Defizite der Staatshaushalte gewährleisten.

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