Neue Standards: Ein bisschen Hedge-Fonds-Regulierung

Leitartikel Die EU hat Recht, wenn sie Finanzinvestoren im Alleingang zu mehr Transparenz zwingt. Doch sie sollte die Fesseln nicht zu eng anlegen.

Es ist ja verständlich, dass sich Briten und Amerikaner gegen jegliche Art der Regulierung von Hedge-Fonds wehren. Schließlich ist ein Großteil der Branche in diesen beiden Ländern zu Hause - und verfügt offenbar über eine starke Lobby. Doch auf solche Befindlichkeiten darf die EU keine Rücksicht nehmen. Sie muss sich um das übergeordnete Ziel der Finanzstabilität sorgen. Es ist deshalb richtig, wenn die übrigen 26 Mitgliedsstaaten Großbritannien im Ministerrat überstimmen - und damit den ersten Schritt zur Regulierung von Hedge-Fonds gehen.

In den vergangenen Jahren sind alle Versuche, mehr Transparenz in die Hedge-Fonds-Branche zu bringen, am Widerstand der angelsächsischen Staaten gescheitert. Es ist deshalb nur folgerichtig, dass Europa nun einen Alleingang wagt und ein paar Mindeststandards einfordert. Sicher, die Finanzbranche wird Wege finden, die europäische Regulierung zu umgehen. Wenn etwa eine deutsche Großbank ein Geschäft mit einem Hedge-Fonds machen will, der hierzulande nicht zugelassen ist, kann sie das gleiche Geschäft einfach über ihre US-Tochter abwickeln. Doch wenn die Europäer jetzt vorangehen, erhöht dies zumindest die Chance, dass irgendwann auch die USA zur Einsicht kommen.

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