Gefährlicher Präzedenzfall: Ecuador stellt Zahlung an "Monster" ein

Der Staatspräsident Ecuadors, Rafael Correa, hat seine Drohungen wahr gemacht und verweigert Zinszahlungen auf eine bis 2012 laufende Staatsanleihe. Damit hat er das Land in den Zahlungsausfall getrieben. von Mareike Schulz und Karsten Röbisch (Frankfurt)

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"Erst hat er nur gebellt, jetzt hat er gebissen", kommentiert Tim Haaf, Schwellenlandexperte des zur Allianz gehörenden Rentenfondsmanagers Pimco. Investoren müssen nun mit hohen Wertverlusten und einem langwierigen Restrukturierungsverfahren rechnen.

Mit dem Zahlungsausfall Ecuadors mehren sich die Befürchtungen, wonach weitere Schwellenländer den Schuldendienst einstellen könnten. Der Ausfall lässt bei Investoren Erinnerungen an den argentinischen Ausfall Ende des Jahres 2000 wach werden. Schwellenlandexperten sind aber derzeit überzeugt, dass es sich im aktuellen Fall um eine völlig andere Situation handelt.

"Der entscheidende Unterschied ist, dass Argentinien damals tatsächlich zahlungsunfähig war", erläutert Haaf. Ecuador hingegen hätte die am Montag fällige Zinszahlung von 30,6 Mio. $ allem Anschein nach problemlos bedienen können. Ecuador habe zwar Auslandsschulden von 10 Mrd. $, dem stünden aber Devisenreserven von knapp 6 Mrd. $ gegenüber, so Matthias Krieger, Rentenanalyst der Landesbank Baden-Württemberg. Gemessen am Bruttoinlandsprodukt liegt die Schuldenquote bei 21 Prozent, die Schwellenländer Osteuropas erreichen Quoten von rund 50 Prozent. "Es handelt sich hier um eine politisch motivierte Zahlungsunwilligkeit der linksgerichteten Regierung", erklärt Mauro Toldo, Schwellenlandexperte der Dekabank.

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