Verbriefungen: IWF empfiehlt "Teufelszeug"

Nach den Exzessen auf dem US-Hausmarkt galten Verbriefungen als schädlich. Der Währungsfonds unter Strauss-Kahn bezeichnet das Bündeln und Weiterreichen von Darlehen jedoch als zentrales Mittel gegen eine Kreditklemme. von Mark Schrörs Frankfurt

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Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat die Reanimation der Kreditverbriefungen als zentrale Voraussetzung bezeichnet, um eine Kreditklemme zu verhindern. "Die Wiederbelebung des Verbriefungsmarkts ist entscheidend, um die Folgen der Finanzkrise auf die Realwirtschaft einzugrenzen", heißt es in einem am Montag veröffentlichten Abschnitt seines neuen globalen Finanzstabilitätsberichts.

Das gelte besonders für die USA. Als "hilfreich", die Altlasten bei den Papieren loszuwerden, bezeichnete der IWF Partnerschaften zwischen dem Staat und privaten Investoren, wie es etwa beim US-Programm Public-Private Investment Program (PPIP) der Fall ist.

Der IWF stellt sich damit hinter Banken, Unternehmen und Volkswirten, die in den vergangenen Monaten wiederholt ein erneutes Anspringen der Verbriefungsaktivität als zentral bezeichnet hatten. Sie hatten dies zuletzt oft mit Forderungen verbunden, die Regierungen oder Notenbanken sollten Verbriefungen kaufen, um so den Markt zu beleben. Die Skepsis der Politiker und Zentralbanker ist aber groß. Auch der IWF zielt vor allem auf Initiativen hin, die wieder private Investoren anziehen.

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