Geldpolitik: Rezessionsgefahr zwingt Brasilien zur Zinswende

Vollkommen unerwartet hat die brasilianische Zentralbank den Leitzins gesenkt. Analysten fürchten hohe Inflationsraten und beklagen eine Einmischung der Politik. Die Glaubwürdigkeit der Banco Central do Brasil sei gefährdet. von Frank Bremser

Die brasilianische Notenbank verwirrt die Märkte: Die Banco Central do Brasil hat überraschend die Zinsen gesenkt. Der Leitzins Selic fällt von 12,5 Prozent auf zwölf Prozent. In den fünf zurückliegenden Sitzungen hatten die Währungshüter jedes Mal den Zins erhöht. Diesmal fiel die Entscheidung mit fünf zu zwei Stimmen. Damit ist die Bank direkt aus einem Zinsanhebungsyzklus zu einer moderaten Geldpolitik übergegangen.

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Brasilien ist der zweite G20-Staat nach der Türkei, der über eine Leitzinssenkung eine Wirtschabschwächung verhindern will. Die türkische Zentralbank hatte am 4. August in einer Sondersitzung den Leitzins auf ein Rekordtief von 5,75 Prozent gestellt. Der durch die Staatsschuldenkrise und die sich global abschwächende Wirtschaft ausgelöste Abverkauf an den Aktienmärkten bringt die Notenbanken der Schwellenländer derzeit dazu, ihre Geldpolitik Politikschwerpunkt zu ändern. Bislang waren sie vor allem darauf bedacht, die Wirtschaft des eigenen Landes vor dem Heißlaufen zu bewahren.

Schwerer vorherzusagen Alle 62 von der Nachrichtenagentur Bloomberg zuvor befragten Analysten hatten zuvor damit gerechnet, dass der brasilianische Leitzins nicht verändert wird. Nun falle es schwerer die nächsten Schritte der Bank vorherzusagen, merkte ein brasilianischer Ökonom an. "Das hat niemand erwartet, nicht einmal die Tauben (die für eine lockere Geldpolitik stehen, Red.). Sie sorgen sich anscheinend, dass ein externer Schock die Abschwächung der Wirtschaft beschleunigt", zitiert Bloomberg einen Analysten von Goldman Sachs.

Nach Schätzungen der Zentralbank wird sich das Wirtschaftswachstum in Brasilien in diesem Jahr auf 3,9 Prozent verlangsamen. Im Vorjahr hatte es noch 7,5 Prozent erreicht - den höchsten Wert innerhalb von mehr als zwanzig Jahren.

Die Zentralbank begründeten die erste Zinssenkung seit Juli 2009 damit, dass sich die Aussichten für die Weltkonjunktur sehr deutlich verschlechtert hätten, was negative Auswirkungen auf den Handel und Investment in der größten Volkswirtschaft Südamerikas haben könnte. Angesichts eines Umfeldes, in dem viele Zentralbanken ihre Zinsen nahe Null hielten, werde eine "moderate Anpassung" das Erreichen des 2012er-Inflationsziels von 4,5 Prozent nicht gefährden, schrieb die Banco Central do Brasil. Im August erreichte die Teuerungsrate in Brasilien mit 7,1 Prozent ein Sechsjahreshoch.

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