Agenda: Die sächsischen Schattenmänner
Dossier Die Finanzexperten einer kleinen Spezialfirma überwachen im Auftrag des Landes die Bad Bank, wo die faulen Kredite der Sachsen LB liegen. Ein Besuch bei den Wachleuten der Giftpapiere.Im Flur des Hauses am Burgplatz 2 riecht es ein bisschen streng nach Chlor. Hier, inmitten der aufgehübschten Leipziger Altstadt, soll alles sauber sein. Der richtige Ort, so scheint es, für ein Geschäft, bei dem es um Desinfektion und Entgiftung im großen Stil geht. Denn oben, im sechsten Stock, sitzt Wolf-Dieter Ihle, ehemals Kapitalmarktvorstand der sächsischen Landesbank und heute Geschäftsführer der kleinen Spezialfirma Sachsen Asset Management, kurz SAM.
Zu Ihles Spezialtruppe zählen sieben Männer und zwei Frauen, Mathematiker, Betriebswirte und Juristen. Im Auftrag des Landes Sachsen kümmern sie sich um die Giftpapiere der Sachsen LB, die längst in eine Zweckgesellschaft in Dublin ausgelagert wurden und die Verwalter in Chicago und London verkaufen und abwickeln - für die sie aber womöglich in Sachsen Milliarden aufbringen müssen. Ihle soll aufpassen, dass genau dieser Fall nicht eintritt. "Wir sind das Wachpersonal des Freistaats", sagt der 51-Jährige. SAM wacht darüber, dass niemand Sachsen über den Tisch zieht. Sie sind die Bad-Bank-Watcher.
Was für ein Job. Ihles Mannschaft muss toxische Papiere im Wert von aktuell rund 14,9 Mrd. Euro im Blick behalten, ABS, CDO, RMBS, CMBS, Kürzel für unterschiedliche Forderungen, die die Sachsen LB einst zu Päckchen geschnürt und weiterverkauft hatte - bis das Zeug niemand mehr wollte. Dahinter verbergen sich Hunderttausende Einzelkredite, gebündelt in über 500 Assets, von denen niemand weiß, ob sie je zurückgezahlt werden. Von amerikanischen Hausfrauen oder spanischen Studenten, vor allem US-Immobilienkredite, mit Laufzeiten von bis zu 30 Jahren. "Wir haben die Papiere nach Jahrgängen sortiert", sagt Ihle, "in ganz toxische und weniger toxische."
Diese faulen Papiere waren einer der Gründe, warum die Sachsen LB im Spätsommer 2007 als erste Landesbank in die Bredouille geriet. Nur ein Notverkauf an die Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) konnte sie retten. Doch die Finanzkrise verschlimmerte sich. Unter Aufsicht von BaFin und Bundesbank entschlossen sich Sachsen und Baden-Württemberg, die Problempapiere mit einem Buchwert von damals rund 17,2 Mrd. Euro in eine Zweckgesellschaft auszugliedern, die sie im Februar 2008 in Dublin unter dem Namen Sealink Funding Limited gründeten - die erste Bad Bank.
Eigentümer dieser Bad Bank sind zwar drei Briefkastenfirmen mit Sitz in Dublin, London und auf Jersey. Sollte ein Teil der Forderungen jedoch ausfallen, haftet als Erster der Freistaat Sachsen mit 2,75 Mrd. Euro. Sollte das nicht reichen, erwischt es auch die LBBW. Im schlimmsten Fall muss ein Landesbankenkonsortium einspringen.
Damals ahnte kaum jemand, dass bald auch andere Kreditinstitute Bad Banks brauchen würden, um faule Kredite auszulagern. Für die deutschen Banken wird der Wert der Problempapiere auf 850 Mrd. Euro geschätzt. Im Mai hat die Bundesregierung ein Gesetz für Bad Banks von Privatbanken vorgelegt, das bald verabschiedet werden soll. Für die Landesbanken einigten sich Bundesregierung und Länder am Donnerstag auf Grundzüge, um auch hier die Risikopapiere in eine Bad Bank auslagern zu können.
In Sachsen griff man dem Gesetz vor - mit hohem Risiko. Doch die Landespolitiker wollten diesmal wissen, worauf sie sich einlassen - und suchten jemanden, der ihnen das komplizierte Prozedere um die Bad Bank erklärt und aufpasst. Auf die Banker und auf die Staatsmilliarden.
Teil 2: Wie komplex die Berechnung von Einzelkrediten ist
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Aus der FTD vom 05.06.2009
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