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Merken   Drucken   29.09.2004, 21:55 Schriftgröße: AAA

Exklusiv: Landesbanken bunkern Liquidität  

Deutsche Landesbanken haben im laufenden Jahr im großen Stil langfristige Liquidität gebunkert. Mit der Strategie wollen sie sich Kostenvorteile noch länger sichern. von Fidelius Schmid, Frankfurt
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Nach Zahlen des Finanzdaten-Anbieters Thomson Financial haben die elf Länderinstitute und die Deka Bank in den ersten acht Monaten 2004 Anleihen von fünf Jahren Laufzeit und länger in einem Volumen von insgesamt 50,2 Mrd. Euro begeben. Das sind 49,5 Prozent mehr als im gleichen Zeitraum 2003. In diesem Zeitraum emittierten die Institute zusammen Anleihen mit mehr als fünf Jahren Laufzeit im Wert von 33,6 Mrd. Euro.
Die Institute bereiten sich auf diese Weise - neben ihren Sanierungsplänen - auf den Wegfall der staatlichen Garantien im Juli 2005 vor. Sie nehmen mehr langfristiges Geld auf, als sie eigentlich für ihre laufende Refinanzierung brauchen.
Grund für diese Vorratspolitik ist, dass mit dem 18. Juli 2005 nicht schlagartig alle Staatsgarantien, von denen die Landesbanken bis dahin profitieren, wegfallen. Lediglich nach diesem Datum begebene Papiere profitieren nicht mehr von Anstaltslast und Gewährträgerhaftung. Bis dahin emittierte Anleihen profitieren noch bis zu zehn Jahre danach davon. Diese Garantien bescheren den Landesbanken seit Jahrzehnten extrem günstige Refinanzierungskosten, Anleihen ohne die Garantien sind somit teurer.
Die Banken wollen damit Liquiditätsengpässe in der Zeit nach 2005 abfedern und die Kostenvorteile, die sie jetzt genießen, so weit wie möglich hinausschieben.

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  • FTD, 29.09.2004
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