Kapitalbedarf: Arcandor treibt Cook-Verkauf voran
Nach dem Einstieg der Kölner Privatbank Sal. Oppenheim bei Arcandor wird der Touristik- und Handelskonzern Unternehmenskreisen zufolge jetzt den Verkauf von Thomas Cook "geordnet" vorbereiten. "Es soll nicht wie ein Notverkauf aussehen", sagte ein Insider der FTD.- Kapitalerhöhung Kölner Privatbank steigt bei Arcandor ein
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Der Reise- und Handelskonzern wolle sich zwei bis drei Monate Zeit nehmen, um ohne akuten Druck mögliche Käufer für die Touristiktochter zu sondieren. Arcandor (früher KarstadtQuelle) bezeichnete die Informationen als Spekulation und lehnte einen Kommentar ab.
Sal. Oppenheim hatte am Montag im großen Stil Arcandor-Aktien gekauft. Die Bank hält künftig 29,5 Prozent an dem Essener Unternehmen. Rund zehn Prozent der Aktien stammen aus einer vom Arcandor-Aufsichtsrat am Sonntagabend beschlossenen Kapitalerhöhung über 23 Millionen neue Aktien im Wert von rund 59 Mio. Euro. Von der bisherigen Mehrheitsaktionärin und Quelle-Erbin Madeleine Schickedanz, die bislang einen Anteil von 53,3 Prozent an Arcandor hielt, übernimmt die Bank rund 19,5 Prozent der Anteile.
Arcandor hatte am Montag mitgeteilt, dass sich der Aufsichtsrat bei seiner Sitzung am Sonntagabend gegen einen Verkauf von Thomas-Cook-Anteilen entschieden habe. Bis um 2 Uhr am Montagmorgen war Insidern zufolge um eine Lösung gefeilscht worden. Arcandors Banken Royal Bank of Scotland (RBS), BayernLB und Dresdner Bank hatten in der vergangene Woche den Verkauf der Touristiktochter - des einzigen profitablen Unternehmens unter dem Dach von Arcandor - gefordert, um ihre Kredite abzusichern.
Auf Basis der Kapitalerhöhung steht nun auch die Kreditfinanzierung. Nach FTD-Informationen beträgt das Kreditvolumen 380 Mio. Euro. In Höhe von 230 Mio. Euro wurden alte Kredite verlängert, zusätzlich soll das Bankenkonsortium eine weitere Tranche in Höhe von 150 Mio. Euro gewährt haben. Bayern LB, Dresdner und RBS lehnten einen Kommentar dazu ab. Ohne die Einigung hätte Arcandor Experten zufolge die Insolvenz gedroht.
Überzeugendes Konzept für Karstadt-Warenhäuser fehlt
Branchenkenner und Banker bezweifeln allerdings, dass eine Eigenkapitalspritze von knapp 60 Mio. Euro zur Sanierung von Arcandor ausreicht. Die Kapitalerhöhung werde die Lage nur kurzfristig bessern, hieß es am Montag. Auch dies legt den Schluss nahe, dass Arcandor, Sal. Oppenheim und Madeleine Schickedanz mit der Kapitalerhöhung nur Zeit gewinnen wollen. "Sal. Oppenheim kam es darauf an, sich den Zugriff auf die Ertragsperle des Unternehmens zu sichern", sagte ein Analyst am Montag. Die Bank unterstütze einen Verkauf von Thomas Cook.
Ein überzeugendes neues Konzept - insbesondere für die verlustträchtigen Karstadt-Warenhäuser - habe Arcandor nach wie vor nicht präsentiert, bemängeln Experten. Ein Verkauf der Beteiligung an Thomas Cook sei nicht zuletzt wegen der hohen Verschuldung von Arcandor unumgänglich - selbst wenn Arcandor danach faktisch zerschlagen wäre. Übrig blieben nur noch Karstadt und die Versandhandelstochter Primondo mit der Kernmarke Quelle, die zumindest in Deutschland noch keinen Gewinn erwirtschaftet. Ein Teilverkauf von Cook kommt Experten zufolge für Arcandor nicht infrage, da der Konzern dann nicht mehr die Mehrheit halten würde und Cook demzufolge nicht mehr in der Bilanz konsolidieren könnte.
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