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  FTD-Serie: Die Ursprünge der Finanzkrise

Sie begann bei einem kalifornischen Hypothekenanbieter und hat inzwischen Märkte in aller Welt erfasst: Die Subprime-Krise um schlecht besicherte US-Immobilienkredite betrifft längst auch andere Branchen. Unter den Opfern sind zunehmend deutsche Unternehmen.

Merken   Drucken   04.06.2008, 08:35 Schriftgröße: AAA

Luxus in der Konjunkturkrise  

Die Luxusgüterbranche sieht einer drohenden Rezession gelassen entgegen. Man setzt darauf, dass zahlungskräftige Kunden aus Schwellenländern die Schwächen etablierter Märkte ausgleichen. Doch ist diese Unbekümmertheit gerechtfertigt? Experten zweifeln. von Richard Milne
Geht es der Wirtschaft schlecht, leiden traditionell vor allem die Luxusartikelhersteller. Als die Terroranschläge vom 11. September 2001 die Konjunktur belasteten, sanken die Gewinne um 25 Prozent, hat die Investmentbank Lehman Brothers errechnet. Obwohl sich die Branche vor allem an gut betuchte Kunden wendet, hat sie den Analysten zufolge damals schlechter als der allgemeine Markt abgeschnitten. Weltmarktführer LVMH  musste 2001 einen Gewinnrückgang von 20 Prozent hinnehmen.
Dennoch gehen die Luxusgüterfirmen nach außen hin unbekümmert in die neue, von der Finanzkrise ausgelöste Verlangsamung des Wirtschaftswachstums. Sie scheinen guten Grund dafür zu haben, konnten sie doch in den vergangenen Jahren in neue Regionen expandieren und Kunden in schnell wachsenden Entwicklungsländern gewinnen. Entsprechend prognostizieren die Analysten der Branche für 2008 auch zehn Prozent Wachstum. Aber können die Neureichen aus Dubai, Moskau und Schanghai wirklich den globalen Konjunkturtrend umkehren? Oder fällt auch die Luxusbranche der Kreditkrise zum Opfer?
Die meisten Industriemanager glauben an das erste Szenario, während die Mehrheit der Analysten und Experten eher die zweite Frage mit Ja beantwortet. Beide Seiten fahren Beweise auf, die ihre These stützen, aber es hält sich das Gefühl, dass die Luxusgüterindustrie nicht ohne Blessuren davonkommt.
"Die oberste Spitze des Markts ist nicht sehr zyklusabhängig und zieht viel Wachstum aus den Schwellenmärkten", sagt der Berater Gerry Adolph von Booz & Company. "Es sind die aufstrebenden Marken in der Mitte, die am sensibelsten auf die Abkühlung der Konjunktur reagieren."

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