Angebot für Sunways: Chinesen kaufen deutsche Solartechnik
Die kriselnde deutsche Solarindustrie gerät ins Visier chinesischer Wettbewerber: Der asiatische Konzern LDK Solar greift nach der Firma Sunways aus Konstanz. Die Aktie schnellt in die Höhe.Das erste Solarunternehmen aus China kauft in Deutschland zu. LDK Solar, einer der weltgrößten Hersteller von Wafern für Solarzellen, steigt über eine Kapitalerhöhung bei dem Solarmodulbauer Sunways aus Konstanz ein und wird dann ein Drittel der Aktien halten. Die Nachricht vom Silvesterabend sorgte am Montag für einen Kurssprung der Sunways-Aktie. Sie kletterte um 27 Prozent auf 1,95 Euro - einer der größten Tagesgewinne in der Geschichte des Unternehmens.
Ziel des Konzerns aus Xinyu im Osten Chinas ist, das deutsche Unternehmen ganz zu schlucken. Für Ende Januar ist ein Übernahmeangebot an die die übrigen Sunways-Eigner geplant. Aktuell befinden sich 78 Prozent der Anteile im Streubesitz.
Chinas Geld ist willkommen
LDK hatte schon vor Monaten angekündigt, nach Übernahmekandidaten in Deutschland zu suchen. Das hatte für leise Hoffnung in der krisengeschüttelten Branche gesorgt - das chinesische Geld ist hoch willkommen. Mehrere deutsche Solarkonzerne stehen zum Verkauf. Bei Q-Cells , Conergy und etlichen anderen Herstellern gibt es immer wieder Gerüchte über Interessenten aus Asien. Im Juni war die Sunways-Aktie in die Höhe geschossen, als Anleger schon den Einstieg von LDK vermuteten.
Der Zeitpunkt für Zukäufe ist günstig: Die Aktien der angeschlagenen Unternehmen kosten weniger als je zuvor. Nach den ersten Insolvenzen, darunter des einstigen Vorzeigekonzerns Solon, steigt die Verzweiflung bei den deutschen Solarmanagern.
Für Übernahmen in Betracht kämen laut Branchenkennern vor allem Unternehmen mit gutem Marktzugang in Europa, dem mit Abstand wichtigsten Markt für erneuerbare Energien. Darum ist China Three Gorges für 2,7 Mrd. Euro bei Portugals Energieversorger EDP eingestiegen. Die Chinesen wollen ihn zum Alternative-Energien-Marktführer ausbauen.
Eine Übernahmewelle erwartet allerdings kaum ein Branchenkenner. Die meisten deutschen Solarfabriken sind nicht wettbewerbsfähig. "Im Moment ist es viel günstiger, selbst neue Kapazitäten aufzubauen, als sie zu kaufen", schrieben die Solaranalysten der HSBC in einer Studie. Auch die deutschen Marken sind begrenzt interessant, weil Asiaten derzeit massiv in ihre eigenen Marken investieren.
Beide Firmen defizitär
Als interessant für Zukäufe gelten daher weniger Massenhersteller sondern kleinere Technikspezialisten wie Sunways. Das Unternehmen schrieb wegen des Preisverfalls bei Solarmodulen zwar in den ersten neun Monaten 2011 einen Verlust vor Steuern und Zinsen (Ebit) von 8,7 Mio. Euro bei 84,2 Mio. Euro Umsatz. Sunways hat aber einige technische Neuentwicklungen vorgestellt, die für LDK interessant sein dürften, dazu gehören transparente Solarzellen.
Außerdem baut Sunways Wechselrichter. Die Geräte wandeln den Gleichstrom aus der Solaranlage in Wechselstrom um, der ins Netz fließen kann. Solarwechselrichter sind ein profitables Geschäft, erfordern aber vergleichsweise viel Know-how. Mehrere asiatische Konzerne prüfen den Einstieg in die Branche.
LDK arbeitet an einer breiteren Aufstellung. Das Unternehmen wurde 2005 gegründet und spezialisiert sich auf Wafer, die Vorprodukte der Solarzellen, hat aber auch eine Modulproduktion aufgebaut. Damit schreibt es - wie derzeit fast alle Solarkonzerne - Verluste, im dritten Quartal 114,5 Mio. Dollar. Für 2011 erwartet LDK Erlöse von rund 2,2 Mrd. Dollar. Für die Sunways-Aktien zahlt das Unternehmen 2,2 Mio. Euro in bar und überträgt Sacheinlagen in ungenannter Höhe.
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FTD.de, 02.01.2012
© 2012 Financial Times Deutschland,
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