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  FTD-Serie: Wege aus der Kreditklemme

Der Mittelstand braucht Investitionskapital, um im internationalen Wettbewerb mitzuhalten. Doch die Krise an den Finanzmärkten macht genau dieses Kapital knapp, weil Banken sich mit Krediten zurückhalten. Wir zeigen, welche Alternativen es gibt.

Merken   Drucken   18.12.2008, 12:00 Schriftgröße: AAA

Mittelstand: Mit viel Kapital in die Krise  

Die mittelständische Industrie hat ihre Eigenkapitalquote in den vergangenen Jahren auf knapp 40 Prozent gesteigert. Das zahlt sich nun aus: Die Unternehmen haben gute Chancen auf günstige Kredite. von André Schmidt-Carré und Olaf Wittrock
Kaum haben sich deutsche Mittelständler an alternative Finanzierungsformen wie Mezzanine-Kapital gewöhnt, beginnt die schöne neue Kapitalwelt schon wieder zu wanken. Der Grund: Die verbrieften Finanzierungspakete sind derzeit einfach nicht an den Mann zu bringen. HSBC Trinkaus brach im Sommer den Versuch ab, 200 Mio. Euro Hybridkapital von 58 Mittelständlern zu platzieren. Ebenso scheiterte die 125 Mio. Euro schwere Mezzanine-Finanzierung des Finanziers Conpair am Mangel williger Geldgeber.
Nun müssen sich die betroffenen Unternehmen nach neuen Kapitalquellen umsehen. Seit Jahren predigen Banken Unternehmern, dass nichts wichtiger sei als das Eigenkapital. Dann fließe auch das Geld. Offensichtlich hat der deutsche Mittelstand seine Hausaufgaben gemacht: Laut einer Studie der Mittelstandsbank IKB liegt die Eigenkapitalquote heute merklich höher als vor fünf Jahren. Der Mittelstand sei "für die aktuelle Konjunkturschwäche gut gerüstet". Grund sei der hohe Cashflow: Wegen ihrer hohen Gewinne haben die Unternehmen große Teile ihrer Investitionen selbst finanziert.
Über die Jahre schrumpfte die Verschuldung. Und so liege heute die Eigenkapitalquote der Industriefirmen laut IKB im Schnitt bei 38,7 Prozent. In Krisenzeiten ist eine solide Eigenkapitalausstattung wichtiger denn je. Die Banken schauen nicht nur auf die Rentabilität und Liquidität, sondern vor allem auf die Eigenkapitalquote. Industriebetriebe sollten eine Eigenkapitalquote von mindestens 20 Prozent haben. Wer drunter liegt, hat kaum Chancen auf einen Kredit.

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