Leitartikel: Boni-Regulierung mit Maß

Leitartikel Falsche Anreize in den Gehaltssystemen haben zur Finanzkrise beigetragen. Weil sich die Banken selbst nicht bewegen, ist ein Eingreifen der Politik legitim. Sie sollte sich jedoch auf Grundsätze beschränken, um die private Vertragsfreiheit nicht auszuhebeln.

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Als die Welt vor einem Jahr in den Abgrund blickte und den völligen Zusammenbruch des Finanzsystems befürchten musste, waren sich Politiker in einem Punkt einig: Mit schuld an der Katastrophe ist die Gier der Banker, angefeuert durch hohe Bonuszahlungen. Und schon damals forderten viele, dass der Staat eingreifen müsse, um Boni zu begrenzen und falsche Risikoanreize zu korrigieren.

Diese Sichtweise ist zum Teil richtig, zum Teil falsch. Es ist so albern wie populistisch, exzessive Boni als zentrale Ursache der Finanzkrise auszumachen. Gleichwohl lässt sich aber kaum bestreiten, dass die Orientierung der Gehälter am kurzfristigen Erfolg die falschen Anreize gesetzt und damit neben anderen Faktoren zum Desaster beigetragen hat. Zudem hat die Finanzbranche in Deutschland wie in anderen Ländern in den vergangenen Monaten unter Beweis gestellt, dass sie nicht bereit ist, alle notwendigen Korrekturen ihrer Gehaltssysteme freiwillig anzupacken.

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