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  01.06.2009, 21:44    

Maroder Autobauer: Welche Folgen die GM-Insolvenz hat

Die größten Verlierer der Zahkungsunfähigkeit des US-Autobauers sind die Investoren. Zehntausende Anleihegläubiger, die ungesicherte Forderungen von insgesamt mehr als 27 Mrd. $ gegen den Autobauer hatten, müssen nun auf einen Großteil ihrer Ansprüche verzichten.

von Matthias Ruch (New York)
Aus Mangel an Alternativen akzeptierten sie am Wochenende mehrheitlich das nachgebesserte Angebot der Regierung, ihre Forderungen gegen eine Beteiligung am neuen GM-Konzern zu tauschen. Insgesamt können sie zunächst zehn Prozent der Anteile bekommen und diese später auf bis zu 25 Prozent ausbauen.
Damit kommen die Gläubiger noch deutlich besser weg als die Aktionäre, die nun aus dem Konzern gedrängt werden und praktisch leer ausgehen. Vor einem Jahr war die GM-Aktie noch 17 $ wert, Montagmittag notierte sie bei 0,90 $.
In der US-Industrie ist die radikale Sanierung von General Motors  unter Federführung der Regierung bislang ohne Beispiel. Washington wird in den kommenden Jahren zugleich als Eigentümer und Gläubiger, Regulierer und Gesetzgeber sowie als Kunde des Konzerns agieren, der von Kritikern nun als "Government Motors" verspottet wird. Interessenkonflikte mit Rivalen wie Ford, Chrysler und Toyota sowie mit der Autogewerkschaft UAW zeichnen sich bereits ab.
Dominanter Chevrolet   Dominanter Chevrolet
"Das wird ein Balanceakt", räumte ein Sprecher des Weißen Hauses ein. Schließlich müsse die Regierung die Staatshilfen von insgesamt 50 Mrd. $ auch gegenüber dem Steuerzahler verantworten. "GM hat jetzt einen überzeugenden Sanierungsplan", rechtfertigte Präsident Barack Obama den Eingriff. Der Kompromiss mit allen Beteiligten sei "hart, aber fair." Die Folgen eines Zusammenbruchs von GM wären dagegen "verheerend" gewesen.
Doch selbst wenn es gelingt, den Autobauer innerhalb von drei Monaten in der Insolvenz zu sanieren und weitgehend zu entschulden, hinterlässt GM schwere volkswirtschaftliche und soziale Folgeschäden. Von den 46 verbliebenen GM-Werken sollen 14 geschlossen werden, allein in den USA werden weitere 21.000 Mitarbeiter entlassen. Drastisch reduziert wird auch die Zahl der Vertragshändler. Bis Ende 2010 sollen nur 3600 der 6000 Betriebe übrig bleiben. "Der neue GM-Konzern soll aus den stärksten Teilen unseres bisherigen Unternehmens gebaut werden", verkündete Vorstandschef Fritz Henderson. Insgesamt verfügt GM noch über Vermögenswerte von gut 80 Mrd. $. Die Verbindlichkeiten belaufen sich auf 173 Mrd. $.
Von den acht Konzernmarken wird GM künftig nur noch vier fortführen: Chevrolet, BMC, Cadillac und Buick. Die Marken Pontiac, Saturn, Hummer und Saab werden verkauft oder eingestellt.
Eine schwere Last für den Konzern bleiben die Pensionsverpflichtungen für die früheren Mitarbeiter. GM musste sich verpflichten, künftig 600 Mio. $ jährlich in den Pensionsfonds der UAW einzuzahlen. Bei einer Produktion von zwei Millionen Autos wären das umgelegt 300 $ pro Auto.

Teil 2: GM bittet um zweite Chance

  • Aus der FTD vom 02.06.2009
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