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Merken   Drucken   24.11.2009, 16:35 Schriftgröße: AAA

Drama um Kompass Life Fonds: Deutsche Bank auf Irrfahrt  

Deutschlands größtes Geldhaus muss zwei Fonds sanieren, mit denen Investoren auf das schnelle Ableben betagter Amerikaner wetten. Zwei Welten prallen aufeinander: gerissene Banker und leichtgläubige Anleger. Die merken erst jetzt, auf welches Abenteuer sie sich eingelassen haben. von Bernd Mikosch 
Günther P. (Name geändert), seit 15 Jahren Rechtsanwalt und inzwischen Partner einer internationalen Kanzlei, kündigt mit dem Betreff "Meeting in London" seinen Besuch für den 17. September 2006 an. Peter O. (Name geändert), Investmentbanker bei der Deutschen Bank , hat vorab eine Frage an den Juristen. Sie betrifft die beiden Kompass-Life-Fonds, mit denen deutsche Anleger am Markt für US-Lebensversicherungen teilhaben sollen: "Dürfen wir synthetische Policen verwenden?" Als Beispiel nennt er eine Lebensversicherung, die bislang nur im Kompass-1-Fonds liegt. Er würde die Police gern auch ins Portfolio des Kompass-2-Fonds buchen - also gleich zweimal verwenden.
P. lässt sich einen Tag Zeit mit seiner Antwort: Die Fondskonzeption würde der Deutschen Bank zwar eine hohe Flexibilität einräumen. "Aber die Prospekte erwähnen nicht explizit die Möglichkeit, eine Position zu hebeln. (...) Es kann daher nicht ausgeschlossen werden, dass ein deutsches Gericht zu dem Schluss kommt, nur Positionen seien erlaubt, die sich auf tatsächlich existierende Policen beziehen." Schließlich schlägt P. eine, wie er es nennt, "praktische Lösung" vor: "Solange die Anleger (...) keine zusätzlichen Risiken und Kosten tragen müssen, haben wir gute Argumente, unsere Auslegung des Prospekts zu verteidigen." O. tippt in seinen Blackberry: "Keine zusätzlichen Kosten oder Risiken wegen des Hebels." Jetzt kann er seinen Plan umsetzen: Sein Team beginnt, Policen mit dem Mehrfachen ihrer Ablaufleistung in beiden Kompass-Fonds zu berücksichtigen. So steht die Versicherung BU1078301, die nur 250.000 $ Ablaufleistung vorsieht, plötzlich mit einer Versicherungssumme von fast 12,4 Mio. $ in den Büchern.

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