Aktien Aktien Kasachstan: Langfristige Chancen, solide Renditen und Dividenden bei Kaspi.kz

Für Anleger wirkt Kasachstan als zentralasiatisches Land fremd und risikoreich. Doch der aus der früheren Sowjetunion hervorgegangene Staat gewinnt aufgrund seiner Lage zwischen China und Europa zunehmend an Bedeutung.

Darüber hinaus weist das Land ein attraktives Bevölkerungswachstum auf. Während in Deutschland auf 1.000 Einwohner 8,3 Geburten kommen, sind es in Kasachstan 20 Geburten. Das Medianalter beträgt nur 31,7 und die Wirtschaft wuchs zuletzt um über 3,5 Prozent, während Deutschland in der Krise steckt. Im Vergleich zu den Nachbarstaaten bietet Kasachstan auch interessante Investitionsmöglichkeiten.

Kaspi.kz: Die US-gelistete Super-App

Kaspi.kz ist das erste und bislang einzige Unternehmen aus Kasachstan, das an der Nasdaq notiert ist. Kaspi gilt als die digitale Super-App und kombiniert nicht nur mehrere Geschäftsbereiche erfolgreich miteinander, sondern baut das Angebot zunehmend aus. Neben Finanzdienstleistungen bietet die App auch E-Commerce, Marktplatzdienste, Essenslieferung, Fahrdienste sowie Ticket- und Reisebuchungen an. Auch das Bezahlen von Rechnungen oder das Einreichen von Steuern ist ohne Zusatzkosten möglich.

 

Kaspi.kz dominiert das tägliche Leben der Kasachen

Über 95 Prozent der Erwachsenen nutzen die App monatlich, mehr als 60 Prozent sogar täglich. Damit erreicht Kaspi eine Durchdringung, von der westliche Konkurrenten nur träumen können. Im Zeitverlauf nehmen die Kunden im Durchschnitt immer mehr Dienstleistungen von Kaspi in Anspruch und sie fordern auch zunehmend mehr Leistungen, weil sie von der App so begeistert sind.

Die Finanzzahlen sprechen eine deutliche Sprache: In den letzten Jahren lag das Umsatzwachstum im Schnitt bei über 30 Prozent pro Jahr, die Eigenkapitalrendite bewegt sich seit 2019 durchgehend auf außergewöhnlich hohem Niveau von stets über 70 Prozent. Trotz Inflation und Zinserhöhungen in Kasachstan stiegen die Einlagen der Kunden zuletzt stark an. Sobald die Zinsen wieder gesenkt werden, stellt das einen weiteren massiven Wachstumshebel dar.

Vertrauenswürdig? Starke Eigentümerbindung und Nasdaq-geprüft

Bei so viel Kundenbegeisterung und beeindruckenden Finanzkennzahlen kommt berechtigte Skepsis auf. Doch Kaspi überzeugt auch auf struktureller Ebene. Kaspi ist heute Nasdaq-gelistet und wurde davor an der Londoner Börse gehandelt. Beide Märkte sind bekannt für ihre strengen regulatorischen Anforderungen.

Die Prüfung erfolgt durch Deloitte und der Gründer und CEO Mikhel Lomtadze und Mitbegründer Wjatscheslaw Kim besitzen jeweils rund 20 Prozent der ausstehenden Aktien. Ihr gesamtes Vermögen ist somit eng mit dem Erfolg von Kaspi.kz verbunden. All das vermittelt Integrität, Transparenz und Vertrauen in ein Unternehmen, das in Euroasien beheimatet ist.

Expansion in die Türkei: Ein zweischneidiges Schwert

Mit dem Erwerb der Mehrheit am türkischen Onlinehändler Hepsiburada sowie einer Banklizenz wagt Kaspi den Schritt in einen deutlich größeren, aber auch komplexeren Markt. Während die Türkei enorme Chancen durch Größe und Konsumvolumen bietet, bestehen aber auch erhebliche Risiken wie etwa Währungsschwankungen und politische Rahmenbedingungen.

Die Profitabilität stellt sich aufgrund der hohen Kreditrisikoversorgung und Wechselkursschwankungen als Herausforderung dar. Die Integration benötigt Zeit und Kapital, aber sie könnte sich langfristig auszahlen. Wichtig ist, dass Kaspi sein erfolgreiches Modell aus Kasachstan anpassen kann, ohne den Fokus auf die hohe Profitabilität zu verlieren.

Wachstumsmaschine mit Cashflow-Rendite von 15 Prozent

Anleger erhalten mit Kaspi ein seltenes Paket: ein regional dominantes Fintech mit enormer Kundenbindung und hohen Cashflows und gleichzeitig einem Bewertungsniveau, das deutlich unter globalen Vergleichswerten liegt. Das Unternehmen wächst und ist mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 7 und einer freien Cashflow-Rendite von 15 Prozent bewertet. Hinzu kommt eine flexible, aber verlässliche Dividendenpolitik mit Dividenden von 2 bis 7 Prozent.

Die Risiken in der Türkei und das politische Umfeld in Kasachstan sollten Investoren natürlich im Blick behalten. Doch wer Geduld mitbringt, findet in Kaspi eine außergewöhnliche Kombination aus Wachstum, Netzwerkeffekt, Kundenbindung und günstiger Bewertung. Diese Mischung lässt sich bei westlichen Unternehmen nicht finden.

 

Kazatomprom: Uran aus Kasachstan

Als weitere Investitionsoption eröffnet sich Kazatomprom. Wir haben bereits im April von den weiteren Chancen im Uranmarkt berichtet. 2025 sind die Aussichten zwar aufgrund des Uranpreises gemischt, doch als größter Uranproduzent der Welt profitiert Kazatomprom von der steigenden Nachfrage nach Kernenergie, sowohl im Kontext der Energiesicherheit als auch der Klimaziele. Als Marktführer mit einer soliden Produktionssteigerung und starken Margen bieten sich für langfristige Anleger trotz des bisherigen Kursanstiegs attraktive Renditechancen.

 

Disclaimer:
Keine Anlageberatung. Kein Aufruf zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren.