Infrastruktur Aktien: in Megatrends wie Urbanisierung und Digitalisierung investieren

Globale Megatrends wie Urbanisierung, Digitalisierung und Klimawandel erfordern massive Investitionen in die Infrastruktur. Besonders in Bereichen der Elektrizität und dem Straßenverkehr zeigt sich massiver Investitionsbedarf. Für Anleger ergeben sich daher besondere Chancen für strategische Investitionen. Wir haben als Inspiration zu Aktien aus aller Welt recherchiert.

EMCOR Group – Diversifikation und Profiteur von Megatrends

EMCOR konzentriert sich auf mechanische und elektrische Bauleistungen sowie Gebäudemanagement und -wartung, mit Schwerpunkt in den USA und Großbritannien. Die Dienstleistungen decken Bereiche wie Energie, Gesundheitswesen, Industrie und den öffentlichen Sektor ab. Der US-Bausektor soll sich bis 2030 verdoppeln, und auch in Großbritannien wird ein jährliches Wachstum von 5,6 Prozent prognostiziert. EMCOR sieht dabei großes Potenzial in der Elektrifizierung, der Halbleiterindustrie und der Energieeffizienz.

Besonderer Fokus liegt aktuell auf Rechenzentren, wo EMCOR Lösungen für Kühlung, Überhitzungsschutz, platzsparende Wandsysteme und effizientes Kabelmanagement bietet. Diese sichern nicht nur die Betriebseffizienz, sondern steigern auch die Energieeffizienz.

Durch harmonisch aufgeteilte Umsatzsegmente bietet EMCOR Anlegern Diversifikation und Schutz vor wirtschaftlichen Schwankungen, während Wettbewerber oft stärker von konjunkturellen Zyklen betroffen sind. Diese Diversifikation hat sich in der Vergangenheit bereits bewährt.

In den letzten 10 Jahren konnte EMCOR ein durchschnittliches Umsatzwachstum von 7 Prozent erzielen. Lediglich im Pandemiejahr sank der Umsatz um 4 Prozent, während Wettbewerber wie AECOM erhebliche Einbußen hinnehmen mussten. Mit einer Kapitalrendite von 24 Prozent, einer verbesserten Bruttomarge von 18 Prozent (zuvor 15 Prozent) und einer durchschnittlichen Cashflow-Steigerung von über 20 Prozent in den letzten 10 Jahren zeigt EMCOR finanzielle Stärke.

Das Unternehmen ist netto schuldenfrei, erzielt eine Cash-Conversion von über 100 Prozent und konnte aufgrund der starken Cash Generierung in den letzten 10 Jahren 30 Prozent seiner Aktien zurückgekauft. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 20 und einer Free-Cashflow-Rendite von 5,3 Prozent liegt EMCOR im historischen Bewertungsdurchschnitt. Die Kombination aus Wachstum, Diversifikation und bilanzieller Stärke positioniert EMCOR als attraktives Investment, das von Megatrends wie der Elektrifizierung und Energieeffizienz profitieren kann.

 

CRH – ein Hidden Champignon mit besonderer Macht

CRH steht für Cement Roadstone Holding und ist ein irisches, international tätiges Baustoffunternehmen in 38 Ländern der Welt. Die Produktpalette umfasst Baumaterialen, Straßenbau- und Infrastrukturlösungen, sowie Lösungen für den öffentlichen und privaten Sektor.

Zur Optimierung des Portfolios verfolgt CRH auch eine gezielte Akquisitionsstrategie. Alleine in 2024 wurden 28 Unternehmen gekauft. Seit der Gründung 1970 sollen es über 1.000 Akquisitionen gewesen sein. CRH kauft somit den Markt für Baustoffe auf. Die Übernahmen stärken die Marktstellung und Verhandlungsmacht von CRH zunehmend und diversifizieren das Geschäft, sodass Anleger weniger Risiken aus einzelwirtschaftlicher Betrachtung haben.

CRH steht aufgrund seiner Macht regelmäßig Korruptionsvorwürfen gegenüber. Zuletzt musste grünes Licht der ukrainischen Wettbewerbsbehörde für den Kauf von 2 Zementfabriken in der Ukraine eingeholt werden. Der Kauf könnte CRH zum dominierenden Anbieter auf dem ukrainischen, kriegsgerüttelten Zementmarkt machen. Für den Wiederaufbau der Ukraine wird die Nachfrage über Jahre gegeben sein.

Dass CRH eine besondere Marktstärke besitzt und einen gewissen Burggraben, kann sich auch aus der Kapitalrendite ableiten lassen, welche über Jahre hinweg deutlich über jene der Wettbewerber liegt. CRH glänzt mit einem ROIC von 15 Prozent. Lediglich Eagle Materials kann als Wettbewerber Schritt halten. Heidelberg Materials, Vulcan Materials oder Martin Marietta weisen über Jahre nur 6 bis 7 Prozent auf.

Das Wachstum von CRH war aus Akquisitionsgründen stets gegeben. Die Verschuldung beläuft sich nur auf 1,7x während sich die Bruttomarge von 29 Prozent in 2014 auf heute 34 Prozent verbessern konnte. Aufgrund der starken Wachstumsaussichten, Diversifikation und Marktmacht erscheint ein ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 16 und eine Free-Cashflow Rendite von 4,8 Prozent für attraktiv.

 

Larsen & Toubro – Indiens Infrastrukturgigant

Larsen & Toubro (L&T) ist als indische Aktie für deutsche Anleger sowohl als Einzelaktie als auch über den MSCI India ETF handelbar. Seit mehr als 80 Jahren ist L&T führend bei Verkehrs- und Energieinfrastruktur und trägt maßgeblich zum Aufbau Indiens bei. Das Portfolio ist breit diversifiziert. Die Hälfte der Umsätze kommen aus Infrastrukturprojekten, weitere 20 Prozent aus IT und IT-Dienstleistungen (Datenzentren, Halbleiterausrüstung)  und 15 Prozent aus Energieprojekten. Finanzdienstleistungen, High-Tech-Fertigungen und Entwicklungsprojekte ergänzen das Portfolio. Die Hälfte des Umsatzes wird international erzielt. Auch geografisch ist eine Diversifikation mit einer Aktivität in 50 Ländern gegeben.

Der aktuelle CEO Subrahmanyan ist bereits seit 1965 im Unternehmen tätig und übernahm 2017 die Führungsrolle. Als CEO hat er zahlreiche Auszeichnungen erhalten. Im Jahr 2023 erschien er auf dem Cover des Fortune-Magazins als Indiens bester CEO. Er transformiert das Unternehmen zunehmend zu einem globalen Akteur und setzt den Fokus auf IT-Innovation. Beeindruckend ist der Schuldenabbau der letzten Jahre. 2016 betrug die Nettoverschuldung noch 7x und heute liegt sie bei nur noch 2,2x. Die Kundenbindungsrate liegt nach über 4 Jahren bei 90 Prozent und dazu zählen 69 der Fortune 500 zu L&T‘s Kunden.

Das KGV beträgt aktuell 37, aber das Gewinnwachstum soll über Jahre hinaus über 20 Prozent betragen, während die Cash-Conversion über 100 Prozent beträgt. L&T scheint strategisch weiterhin auf dem richtigen Weg zu sein.

 

 

Disclaimer:
Keine Anlageberatung. Kein Aufruf zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren.