Aktienkauf: Qualitätsorientiertes Value-Investing – das Beste aus 2 Welten!

Sicherheitsmarge kombiniert mit Qualität (Foto: Freepik, wahyu_t)

Es gibt zahlreiche Anlagestile, und jeder Investor verfolgt seinen eigenen Ansatz. Häufig wird jedoch das qualitätsorientierte Investieren mit dem Value-Investing verwechselt. Dabei handelt es sich um 2 verschiedene Disziplinen, die jeweils unterschiedliche Fähigkeiten und Vorgehensweisen erfordern. Die Kombination beider Anlagestrategien führt zum qualitätsorientierten Value-Investing.

Qualität ist mehr als KGV, Zahlen und Daten

Zum Qualitäts-Investing gehören nicht nur fundamentale Daten eines Unternehmens wie die Bilanz, die Kapitalrendite oder der Cashflow. Von wesentlicher Bedeutung sind qualitative Faktoren wie die Unternehmensführung, die Marktstellung und die langfristigen Wachstumsperspektiven. Die Bewertung des Managements ist nicht zu unterschätzen, da ein erfahrenes und kompetentes Management maßgeblich für den langfristigen Erfolg eines Unternehmens verantwortlich ist. Ob Microsoft ohne Satya Nadella heute dort stehen würde, wo es steht?

Value-Investing hat die Sicherheitsmarge im Fokus

Beim Value-Investing fallen die weichen Faktoren und die Qualität nicht ins Gewicht. Im Fokus steht eine gewisse Sicherheitsmarge und die Annahme, dass das Unternehmen aktuell unterbewertet sei. Ob es sich dabei um ein langfristiges Investment handeln könnte, ist nicht von Bedeutung. Es geht darum, günstig zu kaufen und in Zukunft teurer zu verkaufen. Value-Investing erfordert, beim Kauf und beim Verkauf richtig zu liegen und Opportunitätskosten gering zu halten. Der Aufwand für das Value-Investing ist sehr hoch und mit viel Kontrolle verbunden.

Qualitäts-Investing ist langfristig ausgelegt

Im Gegensatz dazu ist das Qualitäts-Investing auf langfristigen Erfolg ausgelegt. Anleger wählen Unternehmen, die über längere Zeiträume hinweg besser agieren als ihre Wettbewerber. Solange die zugrunde liegende Investitionsthese intakt bleibt, gibt es keinen Grund, zu handeln. Kurzfristige Markttrends und makroökonomische Schwankungen spielen hier eine untergeordnete Rolle.

Die Stärke des Value-Investings

Trotz der Komplexität und der Tatsache, dass Value-Investing in Bullenmärkten oft unterperformt, hat es seinen festen Platz. Insbesondere konservative Value-Ansätze können in schwierigen Marktphasen eine starke Performance zeigen. Anleger profitieren von der Sicherheitsmarge und können in schwachen Märkten gegenüber Wachstums- und Qualitäts-Investoren bestehen. Aus diesem Grund ist es wichtig, auf Bewertung und Sicherheitsmarge zu achten – und dies bildet die Grundlage für qualitätsorientiertes Value-Investing.

Qualitätsorientiertes Value-Investing: Sicherheitsmarge plus Qualität

Qualitätsorientiertes Value-Investing ist keine Strategie für kurzfristige Gewinne oder für diejenigen, die schnellen Reichtum suchen. Das qualitätsorientierte Investieren erfordert Geduld, Disziplin und das Vertrauen in die langfristige Stabilität und Wertschöpfung des Unternehmens. Doch gerade diese langfristige Perspektive schützt Anleger auch vor den Launen des Marktes und bietet die besten Chancen auf nachhaltigen Erfolg.

Anlagestrategie: Vertrauen und Verständnis sind Schlüsselkriterien

Der psychologische Aspekt sollte beim Investieren niemals unterschätzt werden. Er ist ein entscheidender Faktor für den langfristigen Erfolg von Anlegern. Daher bieten die Begriffe „Qualität“ und „Wert“ keinen Schutz, wenn Anleger das Unternehmen nicht richtig verstehen oder von Angst, Gier und Unsicherheit geleitet werden. Das Verständnis des Geschäftsmodells und das Vertrauen, auch in schwierigen Zeiten investiert zu bleiben, sind ausschlaggebend für den Erfolg oder Misserfolg in dieser Disziplin.

Wann verkauft ein Qualitäts-Investor?

Die Bewertung eines Unternehmens ist nur zum Zeitpunkt des Kaufs entscheidend. Ein Verkauf kommt erst in Betracht, wenn Kapital benötigt wird oder wesentliche Änderungen im Geschäftsmodell oder Management eintreten. Kein Unternehmen ist auf Dauer unantastbar – alle sind letztlich vergänglich und können durch technologische Entwicklungen, Regulierungen oder gesetzliche Vorgaben verdrängt werden.

Solange die Investitionsthese besteht, gibt es kein Grund zum Handeln. Die Sicherheitsmarge garantiert einen Vorsprung, insbesondere über die Zeit relativiert sich auch eine mögliche Fehleinschätzung. Qualitäts-Investing verzeiht über die Zeit auch, wenn etwas zu viel bezahlt wurde. Beim Value Investing wird ein solcher Fehler in der Regel jedoch nicht verziehen. Das wertorientierte Qualitäts-Investing vereint die Stärken aus beiden Welten.

Disclaimer:
Keine Anlageberatung. Kein Aufruf zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren.