Eine unbekannte Warren Buffett Aktie

• Buffett Aktie
• 150 jährige Unternehmensgeschichte
• Langfristiger Dauerläufer
• Rezessionsstabil
• gesundes Wachstum
• Dividendenrendite 1,5%

Marsh McLennan – ein globaler Beratungsdienstleister

Marsh McLennan ist eine weltweit tätige Holdinggesellschaft für professionelle Beratungsdienstleistungen. Die vier wichtigsten internationalen Geschäftsbereiche des Unternehmens sind Marsh (Versicherungsmakler und Risikomanagement), Guy Carpenter (Rückversicherung und Kapitalstrategien), Mercer (Personalwesen und Beratung) und Oliver Wyman (Strategie-, Wirtschafts- und Markenberatung). Die Wurzeln des Unternehmens reichen zurück bis ins Jahr 1871 als Dan H. Bomar das Unternehmen gegründet hat. Das Unternehmen hat heute Kunden in rund 130 Ländern und 83.000 Mitarbeiter weltweit. Marsh McLennan hat seinen Hauptsitz in New York und wird derzeit mit einer Marktkapitalisierung von 78,7 Milliarden Dollar gehandelt, während sich der Jahresumsatz auf 20 Milliarden Dollar beläuft. Seit über zehn Jahren erzielt das Unternehmen eine durchschnittliche jährliche Gewinn-Wachstumsrate von 12,1%. In den letzten fünf Jahren lag das CAGR bei 11,6%. Weitere Wachstumsimpulse werden von den Segmenten Risiko, Gesundheit und Vermögen erwartet. Zudem wird das Wachstum aus weiteren Übernahmen wie PayneWest, Compass Financial Partners, Heritage Insurance oder INSPRO vorangetrieben.

Wettbewerbsvorteile

Marsh McLennan verfügt über weitreichende Wettbewerbsvorteile.

Sie haben über 150 Jahre Erfahrung und ein enormes internationales Netzwerk aufgebaut sowie eine entsprechende finanzielle Stärke.

Das Produktportfolio ist herausragend, umfangreich und ergänzt sich. Mit den zwei übergeordneten Segmenten „Risiko & Versicherungs-Service“ und „Beratung“ und den vier Geschäftsfeldern zählen sie jeweils zu den globalen Führern.

Darüber hinaus führen sie ihren Talentpool als Vorteil an, da sie 83.000 erfahrene, vielfältige und dynamische Kollegen haben, von denen fast ein Drittel mehr als zehn Jahre dem Unternehmen verbunden ist. Mitarbeiterzufriedenheit und Bindung sind schon lange als essentielle Faktoren für erfolgreiche Unternehmen bekannt. 2023 wurde Marsh McLennan in die Liste der Top 100 Unternehmen für Inklusion und Gleichbehandlung (Stonewall’s Award) aufgenommen. Sie zählen auch zu den Fortune 250 Unternehmen.

Das Unternehmen konnte sich auch in Rezessionen stets gut bewähren. Während der Großen Rezession beispielsweise stiegen die Gewinne des Unternehmens 2008 um 20% und 2009 um 9%. Das spricht Bände darüber, wie gut das Unternehmen in dieser Zeit abgeschnitten hat. In COVID-19 hat das Unternehmen für das Jahr 2020 ein Gewinnwachstum von 7% prognostiziert. Im darauffolgenden Jahr, 2021, stieg der Gewinn des Unternehmens um 24% gegenüber dem Vorjahr. Das ist beeindruckend.

Auch die Dividendenentwicklung kann sich sehen lassen. In den letzten zehn Jahren wurde die Dividende mit einem CARG von 8,8% gesteigert. Allerdings musste das Unternehmen die Dividendenerhöhung im Jahr 2009 einfrieren. Es kam zu keiner Dividendenanhebung. Im Jahr 2010 begann jedoch die neue Geschichte der Dividendenerhöhung.

 

Aktuelle Bewertung

Im Geschäftsjahr 2022 erzielte das Unternehmen ein Gewinnwachstum von 11% und einen Gewinn je Aktie von 6,85 Dollar. Damit liegt das KGV bei 21. Der historische 10-Jahres-Schnitt liegt bei einem KGV von 20. Die aktuelle Bewertung liegt somit etwas über dem Schnitt.  Die aktuelle Dividendenrendite von 1,50% ist niedriger als der Fünfjahresdurchschnitt von 1,63%. Dies ist ein weiterer Indikator dafür, dass das Unternehmen zum aktuellen Kurs leicht überbewertet ist. Für die nächsten fünf Jahre erwartet man ein CAGR von etwa 7% bei den Gewinnen. Jedoch sollte man nicht außer Acht lassen, dass sich das Sentiment der Anleger geändert hat und Qualität seinen Preis hat. Ein Einstieg kann sich bei einem kleinen Kursrücksetzer bereits lohnen, aber auch auf aktuellem Niveau erscheint Marsh McLennan bei einer langfristigen Anlage als nicht zu teuer.

Fazit

Marsh McLennan ist ein weltweit führendes professionelles Dienstleistungsunternehmen mit vielen sich ergänzenden Geschäftsbereichen und verfügt über eine herausragenden Firmenkultur. Das Gewinnwachstum soll im Schnitt bis 2027 bei 7% liegen. Das Unternehmen besticht durch eine 150 jahrelange Historie, zahlt entsprechende Dividenden und konnte bisher in Rezessionen weiter wachsen. Das Chancen-Risiko-Profil kann hier als angemessen oder gar attraktiv bewertet werden.