Finanzcheck

Ist die Buy and Hold Strategie noch zeitgemäß?

von Sophia Brehm
veröffentlicht am: 22. Februar 2023

Das Wichtigste in Kürze

Buy and Hold: langfristiges Halten von Investments zur Wertsteigerung und Vorteile gegenüber aktivem Handel wie Zeit- und Kostenersparnis sowie Zinseszinseffekt
Flexibilität: Buy and Hold bedeutet nicht, dass Investments auf ewig gehalten werden müssen und erfordert tiefes Verständnis von Einflüssen auf das Investment sowie der Branche
Diversifikation und Auswahl: Diversifikation und Auswahl der Aktien sind wichtig, insbesondere bei zyklischen Unternehmen, und ein regelmäßiger Check und Rebalancing des Portfolios ist empfehlenswert

„Buy and Hold“ ist eine bekannte Anlagestrategie. Wortwörtlich geht es bloß um die einmalige Entscheidung in ein Unternehmen zu investieren und von da an mit diesem Unternehmen auf ewig „verbunden“ zu bleiben. In der Realität läuft es an der Börse, insbesondere unter jungen Privatinvestoren und Assetmanagern anders ab. Es wird vermehrt hin und her geschichtet, versucht Makroökonomie vorherzusagen und das Portfolio entsprechend auszurichten. Hat Buy and Hold somit ausgedient? Was soll man unter Buy & Hold heutzutage verstehen? Welche Vor- und Nachteile hat diese Strategie und für wen ist diese Strategie geeignet?

Der Ansatz des Buy and Holds

Der Name impliziert es bereits: Es geht darum, seine Investments über viele Jahre zu halten und damit langfristig von der Wertentwicklung der Aktien zu profitieren. Wer hingegen aktiv an der Börse handelt, muss mit hohen Gebühren rechnen, Steuern zahlen und profitiert nicht vom Zinseszinseffekt. Der Buy and Hold Anleger spart sich diesen Zeitaufwand, die Kosten und profitiert zusätzlich vom Zinseszinseffekt. Außerdem ist es beim aktiven Handeln essenziell den richtigen Kauf- und Verkaufspunkt zu finden. Das hat weniger mit Können als viel mehr mit Glück zu tun. Bei Buy and Hold wird der Einstiegszeitpunkt dank der langfristigen Anlage und möglicher Dividendenzahlungen nahezu irrellevant. Buy and Hold nimmt Spannung und Hektik aus dem Investieren. Wer Buy and Hold praktiziert, reagiert nicht auf kurzfristige Wertschwankungen und versucht nicht den Markt durch makroökonomische Prognosen zu timen. Kurzfristige Buchverluste sollen durch zukünftige Renditen ausgeglichen werden.

Was sagt die Praxis zu Buy and Hold?

Tatsächlich ist die Buy and Hold Strategie eine der erfolgreichsten Anlagestrtategien. Es geht nicht um schnelle Gewinne sondern das Investieren in solide Unternehmen die nachhaltig wirtschaften und Rendite erwirtschaften. Ziel ist es, über mehrere Jahrzehnte hinweg ein Vermögen aufzubauen. Da Buy and Hold vom Zinseszins profitiert, kann sie als sehr sicher angesehen werden. Das Risiko ist im Vergleich zu anderen Anlagestrategien eher gering. Sie ähnelt der Indexstrategie, sofern man eine gewisse Diversifikation im Portfolio und Analyse getätigt hat. Es gibt Studien die sogar belegen, dass vergessene Portfolios jene Portfolios die aktiv betreut werden über die Zeit deutlich schlagen. Kostolany ist bekannt für das Zitat:

„Kaufen Sie Aktien, nehmen Sie Schlaftabletten und schauen Sie die Papiere nicht mehr an. Nach vielen Jahren werden Sie sehen: Sie sind reich.“

Viel eher stellt sich die Frage, wieso man nicht direkt in einen Index oder mehrere Indizies investiert. Die Risiken als auch die zeitlichen Kosten (Recherche, Analyse) sind nochmal deutlich geringer. Denn für Buy and Hold benötigt es entsprechendes Wissen über die Unternehmen und auch langfristiges Vertrauen in das Geschäftsmodell. Die Welt wird immer schnelllebiger und eine Technologie wird durch eine andere immer rascher ersetzt. Es gibt kaum Geschäftsmodelle die nicht von Disruption betroffen sein können.

Buy and Hold Strategie in der Praxis

Da Buy and Hold nicht zwangsläufig als Kaufen-und-Vergessen-Strategie verstanden werden muss, kann Buy and Hold in der Praxis ganz anders aussehen. Es muss also nicht bedeuten, dass das Investment auf ewig gehalten werden muss. Wenn sich fundamentale Kennzahlen des Unternehmens ändern, die Branche dauerhaft in eine Krise gerät oder neue Konkurrenz den Markt erobert, kann es sinnvoll sein, sich von den schlechten Investments zu trennen. Das setzt allerdings voraus, dass man ein tiefes Verständnis von Einflüssen auf das Investment sowie die Gefahren und die Branche mitbringt. Denn es gibt immer wieder Phasen in denen einzelne Branchen oder Unternehmen leiden, langfristig jedoch aus der Krise oder Schwächephase gestärkt hervorgehen und somit als Buy and Hold weiterhin dienen. Verkauft man zu früh aufgrund einer Schwächephasen können somit hohe Renditen verloren gehen.

Diversifikation bei einem Buy and Hold Ansatz ist Muss. Es geht darum, die Risiken auf mehrere Investitionen und Branchen zu verteilen.

Die Auswahl der Aktien ist ebenfalls von Bedeutung. Während ein relativ unzyklisches Qualitätsunternehmen nahezu bedenkenlos gekauft werden kann sieht es bei zyklischen Unternehmen wiederum ganz anders aus. Zyklische Unternehmen sollten in einem Buy and Hold Portfolio gar nicht oder nur sehr gering enthalten sein. Der Kaufzeitpunkt ist sehr kritisch und niemand kann garantieren, dass diese Zykliker nach 10 Jahren nicht wieder auf einem Tiefpunkt notieren, während die weniger zyklischen Qualitätsunternehmen ihre Performance hingelegt haben. Im Fokus sollten Unternehmen stehen, welche schon über Jahrzehnte bestehen und stabile Gewinne erzielen. Meist findet man diese Unternehmen unter den Dividendenaristokraten oder stabilen Dividendenzahlern.

Alle 2-3 Jahre bietet sich zudem ein Check und Rebalancing an. Unternehmen sollen hinsichtlich der Zukunft beleuchtet werden und das Portfolio wieder in Balance gebracht werden, sodass die Diversifikation weiterhin gegeben ist.

Bist du für Buy and Hold geeignet?

Für Buy and Hold bedarf es viel Ruhe, Fingerspitzengefühl und Know-How. Auch wenn die Strategie wenig zeitintensiv wirkt, erfordert sie für die Aktienselektion als auch beim regelmäßigen Investitions-Check Zeit. Buy and Hold ist aber eine wunderbare Variante, um Vermögen aufzubauen. Der Wert des Portfolios steigt mit den Jahren fast automatisch an. Der Zinseszinseffekt beschleunigt diesen Prozess. Alles Gute braucht eben Zeit.

Für Investoren die gerne kurzfristig unterwegs sind, Schwankungen weniger aushalten oder Schwierigkeiten mit der fundamentalen Analyse haben, eignet sich Buy and Hold hingegen nicht.

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Alle aus diesem Beitrag angegebenen Informationen stellen keine Anlageberatung oder Kaufempfehlung dar! Es handelt sich hierbei um die veröffentlichte Meinung unserer Redaktion.