Finanzcheck

Nebenwerte als wunderbare Strategie für Qualität als auch Wachstum

von Sophia Brehm
veröffentlicht am: 15. Februar 2023

Das Wichtigste in Kürze

Ein Vorteil kann eine geringere Volatilität sein, wenn es sich um qualitaitve Unternehmen handelt, die aber der Markt weniger beachtet
Smallcaps werden als risikoreicher wahrgenommen, obwohl es dafür keinen Grund gibt, sofern das Unternehmen etabliert ist und die Bilanz keine Schwächen aufweist
Eine Kombination aus Small- und Midcaps erscheint für Wachstumsinvestoren sinnvoll

Der Großteil der Investoren neigt dazu in Blue-Chips und Main-Stream-Aktien zu investieren, obwohl es weltweit über 40.000 Unternehmen gibt die an der Börse gehandelt werden können. Die Portfolios weisen selten unbekannte Werte auf. Die Gründe sind wohl primär fehlendes Vertrauen oder auch Bewusstsein über das Potential und die Möglichkeiten im Nebenwertebereich.

Der Begriff „Nebenwerte“ ist sehr unspezifisch. Es können Smallcaps (Börsenwert zwischen 300 Mio. und 2 Mrd. USD) Midcaps (2 Mrd. bis 10 Mrd. USD) aber auch Largecaps (10 Mrd. bis $200 Mrd. USD) sein.

Nebenwerte mit Qualitätspotential

Nehmen wir als Nebenwerte schlicht Unternehmen an die nicht in jedem Depot und Index zu finden sind, lassen sich wunderbare Depots mit Unternehmen erstellen, die eine langfristige Erfolgsbilanz vorzuweisen haben. Diese Unternehmen stehen weniger im Rampenlicht und performen losgelöst von medialer Aufmerksamkeit. Ebenfalls von Vorteil kann eine geringere Volatilität sein, wenn es sich um qualitaitve Unternehmen handelt, die aber der Markt weniger beachtet.

Nebenwerte im Smallcap Bereich

Ein richtiges Smallcap unterliegt in der Regel immer einer höheren Volatilität als Mid- bis Largecaps. Smallcaps werden als risikoreicher wahrgenommen, obwohl es dafür keinen Grund gibt, sofern das Unternehmen etabliert ist und die Bilanz keine Schwächen aufweist. Viele Großinvestoren ist es gar nicht möglich in Smallcaps zu investieren oder sie haben diese Unternehmen noch nicht entdeckt. In diesen Fällen hat man als Privatinvestor einen deutlichen Vorteil. Der Nachteil an Smallcaps ist hingegen, dass es deutlich schwerer ist an Datenmaterial zu gelangen. Es bedarf daher auch ein gewisses Vertrauen und Zutrauen. Viele Smallcap Investoren scheitern an der Volatilität oder auch an einer hohen Rendite über die Zeit. Sie verkaufen zu früh! Regeln im Smallcap Bereich können wie folgt aussehen:

Das Unternehmen hat ein gefragtes Geschäftsmodell (keine Spekulation)
Das Unternehmen wird von den Gründern geführt
Die Gründer halten einen hohen Anteil am Unternehmen selbst
Das Unternehmen ist finanziell gesund
Das Unternehmen wächst organisch
Das Unternehmen wächst zusätzlich durch kleine Akquistionen (besser kleine Akquisitionen als sich zu übernehmen)
Konstantes EBIT- und Margen-Wachstum

Diese Unternehmen gilt es zu halten und nicht zu veräußern.

Welche Nebenwerte sind geeignet?

Welche Nebenwerte sich für einen persönlich eignen ist von der Risikobereitschaft und der Volatitätstoleranz abhängig. Nebenwerte eigenen sich wunderbar für Qualitäts- als auch Wachstumsinvestoren. Sowohl im Smallcap als auch Mid- und Largecap Bereich lassen sich starke Unternehmen finden ohne hohes Risiko eingehen zu müssen. Eine Kombination aus Small- und Midcaps erscheint für Wachstumsinvestoren sinnvoll. Für Qualitätsinvestoren die mehr Stabilität und Sicherheit bevorzugen erscheint eine bestimmte Unternehmensgröße als sinnvoller. Kleinere Unternehmen haben weniger Zugang zu Kapital und sind tendenziell wettbewerbsintensiver, sodass sie in einem volatilen oder rückläufigen Marktumfeld einem höheren Risiko ausgesetzt sind. Die Kurse schwanken mehr.

Um Nebenwerte im Qualitätsbereich aufzuzeigen, bieten wir nachstehend eine Liste die das breite Spektrum aus Sektoren und Ländern aufzeigt:

Aktie	Sektor	Marktkapitalisierung	Land	10-Jahres-Performance (Ø/Jahr)*
Texas Roadhouse	Konsum / Restaurant	6,8 Mrd. US$	US	470% (19%)
Tractor Supply	Konsum / Einzelhandel	25 Mrd. US$	US	339% (15,9%)
Addtech	Technologie / Acquirer	51 Mrd. SEK	SE	968% (26,7%)
Medistim ASA	Gesundheit / Med. Geräte	4 Mrd NOK	NO	867% (25,4%)
Nippon Sanso	Rohstoffe / Chemikalien	7,4 Mrd. US$	JP	249% (13,3%)
Infosys	Technologie / IT Service	6,5 Mrd.₹	IN	361% (16,2%)
Amplifon	Gesundheit / Med. Geräte	6,2 Mrd. €	IT	573% (21%)
Asthead Group	Industrie / Vermietung	25 Mrd. £	GB	1.060% (27,7%)
Robertet	Industrie / Duftstoffe	1,8 Mrd. €	FR	573% (21%)
Bechtle	Technologie / IT Service	5,1 Mrd. €	DE	588% (21,2%)
Belimo Holding	Industrie / Bauelemente	6,3 Mrd. CHF	CH	441% (18,4%)
Descartes Systems	Technologie / Software	8,1 Mrd. C$	CA	958% (26,6%)
Resmed	Gesundheit / Med. Geräte	32 Mrd. AU$	AU	408% (17,6%)

*Vergleich S&P500 170% (10%)

Es lässt sich schlussfolgern, dass Nebenwerte keineswegs mit Spekulation oder mit hoher Volatilität einhergehen muss. Es lassen sich Qualitätswerte finden die wenig Kontrolle erfordern. Natürlich gilt auch hier die Regel Buy-Hold-and-Check. Wer gerne Nebenwerte halten möchte, aber nicht selbst analysieren oder suchen möchte hat auch die Möglichkeit in Midcap- oder Smallcap-ETFs zu investieren. Dann gibt man jedoch die Kontrolle in Fremde Hände.

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Alle aus diesem Beitrag angegebenen Informationen stellen keine Anlageberatung oder Kaufempfehlung dar! Es handelt sich hierbei um die veröffentlichte Meinung unserer Redaktion.