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  FTD-Serie: Wissen, was die Märkte bewegt

Inflation oder Deflation, Rezession oder Depression? Setzen staatliche Hilfspakete an der richtigen Stelle an, wie wirken sie sich auf Devisen und Börsen aus? Sollte man auf Gold, Renten oder Aktien setzen? Welche Sektoren und Firmen sind vielversprechend, welche Fusionen überflüssig? "Das Kapital", die führende Kolumne für Finanzmarktthemen, gibt pointierte Antworten.

Merken   Drucken   12.08.2010, 09:00 Schriftgröße: AAA

Das Kapital: Amerika immer noch auf dem Holzweg  

Es soll alles so werden wie vorher. Das war die Politik der Notenbank im Jahre 2007. Und danach trachtet die Fed auch 2010. Ab 2015 werden die US-Verbraucher dann vermutlich direkt mit Zentralbankgeld versorgt.
Drei Jahre nach dem Ausbruch der Finanzkrise und ein gutes Jahr nach der Debatte um eine V-förmige Wirtschaftserholung startet die Fed die quantitative Lockerung Teil 1,5. So jedenfalls nennt die Deutsche Bank  die jüngste Ankündigung der Fed recht treffend, ihren Bestand an Schrottpapieren und Staatsanleihen von 2000 Mrd. Dollar dadurch zu stabilisieren, dass sie Zuflüsse aufgrund von Tilgungen auf dem Markt für Staatspapiere reinvestiert.
Im Grunde ist dieses Vorgehen recht apart, denn nach der Entscheidung der Notenbank sind die Zinsen auf langlaufende US-Staatsanleihen schon deshalb weiter gesunken, weil die Markterwartung eines neuerlichen Monsterwertpapieraufkaufs der Fed durch diesen Schritt untermauert worden ist. Wenn die Fed Glück hat, könnte der Markt den Rest nun von selbst erledigen, denn solange die Zinsen sinken, wird das Ziel der Notenbank ja ohne ihr eigenes Zutun erreicht. Und falls nicht, kann die Fed ihr Versprechen, alles, einfach alles für die Konjunktur zu tun, immer noch einlösen.

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  • FTD.de, 12.08.2010
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